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CFi.CN讯：明阳智能2026年三季度营收70.65亿元，同比下滑22.9%；归母净利润亏损10.94亿元，由盈转亏。毛利率为-5.6%，同比大幅下降15.8个百分点。亏损主因是风机销售规模收缩、低价订单集中交付，且当季无电站产品出售，叠加信用减值损失增加。
近期机构研报指出，当前亏损属阶段性承压，并非经营恶化。数据显示，此前行业激烈竞争中积累的低价订单正加速交付完毕，后续风机毛利率有望随成本压力缓解而回升。研报认为，公司海外海上风电布局进展积极，已成第二增长曲线关键支点。
基本面来看，2026—2028年净利润预测从0.62亿元跃升至20亿元，对应PE从307倍快速回落至9倍，估值切换空间显著。研报指出，市场尚未充分反映毛利率修复与海外放量的双重拐点，短期业绩低点或已出现。
