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CFi.CN讯：数据显示，中山公用2026年上半年归母净利润同比增长104.01%，达约12.8亿元，但营收仅增2.45%至21.73亿元。利润高增长主因投资收益激增——达13.28亿元，同比增94.67%，其中对广发证券确认权益法收益11.43亿元；新能源产业基金贡献1.46亿元。水务板块收入增26.69%至9.96亿元，毛利率提升4.3个百分点，受益于中山新水价执行及小榄水务并购。固废板块量效齐升，工程板块收入虽降45%，但毛利率反升2.17个百分点，盈利质量改善。
近期机构研报指出，公司现金流显著好转：经营性现金流净额由去年同期-3.7亿元转正为 2.48亿元。尽管自由现金流尚未转正，但排水厂网一体化等大项目临近收官，资本开支有望下降，叠加供水提价、污水运营稳定分红及广发证券持续盈利，现金流支撑力增强。
研报认为，广发证券业绩高确定性叠加本地水务提价刚性，构成利润弹性核心来源；低估值(当前PE仅7倍)与现金流改善共振，打开价值重估空间。上调2026-2028年盈利预测，维持“优于大市”评级。
